Analisamos os recentes anúncios de Vale, Usiminas, Natura e Netflix, além de destacarmos a reunião do FMI, as eleições presidenciais na França, o indulto concedido ao deputado Daniel Silveira e a pesquisa eleitoral brasileira feita pela Exame/Ideia.

Vale

A Vale divulgou seu relatório de produção e vendas referente ao primeiro trimestre de 2022, reportando uma produção de 64 milhões de toneladas de minério de ferro, 6% inferior ao patamar do primeiro trimestre de 2021.

Algumas razões explicam a variação de produção entre o 4T21 e o do 1T22 em 5,6 milhões de toneladas, como a menor disponibilidade de run of mine (ROM), a maior necessidade de processar estéril em Serra Norte, o forte nível de chuvas em Minas Gerais entre janeiro e março, além de outros fatores.

Isso também pode ser uma estratégia da companhia, que sempre buscou priorizar o valor em relação à quantidade. A produção, porém, vai ficando distante do guidance estimado por eles mesmos para este ano, que é entre 320 e 335 milhões de toneladas. Apesar disso, a Vale manteve sua previsão de produtividade.

Usiminas

A siderúrgica mineira foi a primeira a divulgar resultados do trimestre, com uma geração de caixa operacional de 1,6 bilhão de reais no primeiro trimestre de 2022 e um lucro líquido de 1,3 bilhão de reais. Portanto, melhorando sua posição de caixa, agora, em 1 bilhão de reais a mais em relação ao seu total de empréstimos, uma situação bastante confortável.

Apesar do resultado lucrativo, o mercado não gostou dos números apresentados pela empresa e suas cotações chegaram a cair – 5% na data posterior à divulgação.

Neste momento, a Usiminas negocia a menos de 2 vezes o lucro dos últimos doze meses, e 67% do patrimônio, enquanto a média do Ibovespa negocia a 8 vezes lucro.

Natura

Na última quarta-feira, surgiram informações de que a Natura realizou reuniões com analistas sell side, buscando minimizar os estragos por causa da percepção da empresa de que o resultado que será divulgado em 5 de maio será abaixo das expectativas de mercado. No entanto, a iniciativa não foi bem recebida pelos analistas convidados. Com isso, as ações da companhia caíram -15% em 20 de abril.

Como o assunto veio a público, com uma repercussão negativa, na manhã de ontem (22), a Natura divulgou um fato relevante com as prévias do resultado do primeiro trimestre de 2022. O relatório divulgado traz uma queda no faturamento de 14% na comparação com o 1T21 e uma margem Ebitda (geração de caixa operacional) de 7%, ante aos 10% no mesmo período do ano anterior.

Netflix

A empresa de streaming divulgou seus resultados referentes ao primeiro trimestre de 2022 nesta semana. Pela primeira vez em sua história, ela perdeu usuários, com uma redução de 200 mil pagantes. As receitas também não vêm crescendo como o esperado e, por isso, a ação teve uma queda de 34% desde a divulgação até agora, com a empresa negociando a múltiplos altos e com uma grande expectativa do mercado com relação ao seu crescimento.

Reunião do FMI

Nesta semana, tivemos uma reunião do Fundo Monetário Internacional, com declarações do presidente do Fed, Jerome Powell, num tom de juros mais alto, que derrubaram as bolsas americanas e mundiais. O líder do banco central americano indicou uma alta de 50 pontos-base na próxima reunião em 3 e 4 de maio, dobrando a intensidade da última alta. Apesar desse movimento estar plenamente precificado na curva de juros americana, o mercado de renda variável se surpreendeu, mostrando que existe ainda uma grande disparidade nos cenários esperados pelos participantes de cada um deles.

Além disso, no mesmo evento, Roberto Campos Neto, presidente do BC brasileiro, deu a entender que teremos mais uma alta de juros de 100 pontos base na próxima reunião do Copom, o que colocará nossa taxa básica de juros em 12,75%. E mais, disse que estaria aberto a mais altas se for necessário.

Eleições francesas

Amanhã, teremos a etapa final da eleição presidencial francesa com os candidatos Marine Le Pen e Emmanuel Macron, favorito nas pesquisas. A vitória do atual presidente deixará o mercado europeu mais tranquilo.

Indulto de Daniel Silveira

O presidente Jair Bolsonaro assinou, anteontem à noite, um indulto que libera o deputado federal Daniel Silveira, que tinha sido julgado e condenado a 8 anos de cadeia pelo STF. Com isso, Silveira fica livre da reclusão e multa, mas continua sem seus direitos políticos. Dado que a maioria das pessoas não tem simpatia pela Suprema Corte, isso pode continuar a ajudar a dar momentum para o atual presidente.

Pesquisa da Exame

Ontem, a pesquisa eleitoral feita por Exame/Ideia mostrou que a diferença de Lula para Bolsonaro num possível embate no segundo turno caiu de 13% para 9%. Isso confirma o movimento semelhante que tem sido detectado por outros institutos e que deve causar alterações nas estratégias de outros candidatos.

Da Inv Publicações, Rodrigo Natali, estrategista-chefe, e João Abdouni, analista CNPI.

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